What you should consider when assessing risk

All investments involve risk. As loans have limited upside in the form of a fixed interest rate, it is important to try to minimise risk as far as possible. Unlike shares, whose price may fluctuate from day to day, it takes more for the return on a loan to be affected. This generally happens only if a company experiences serious payment difficulties or becomes insolvent. It is therefore important to consider how likely the company is to default on its debt and how large the loss would be if this were to happen.

FundingPartner's analysis team assesses each individual loan offered, and all loans are approved by a credit committee comprising individuals with experience from leading investment banks, banks and audit firms. The criteria for passing the screening process are strict, and to date only 2–5% of loan applications received have been approved and published.

At the same time, it is important that you, as an investor, familiarise yourself thoroughly with each loan and form your own opinion of the risks involved. For each individual loan, there is a description of what we consider to be the most important risk factors to take into account. In addition to these factors, there are also some more general risk factors that apply to all loans.

General risk factors

Market risk

All companies and projects are exposed to general market risk. If the economy enters a downturn, demand for the company's products may fall. The same may happen if new products are introduced that outperform the borrower's primary product – one example is how demand for digital cameras fell after the iPhone was introduced. All companies may also face increased competition from existing and new competitors. In the worst case, this could result in price pressure in the industry becoming too severe for the company to survive.

Company and project risk

This refers to the risk that internal factors within the company may cause a default. There is always a risk that a company's management may make errors of judgement, such as making poor purchasing decisions, negotiating unfavourable contracts or making errors in its calculations. A general rule of thumb is that the more experience management has with similar work, the less likely it is that mistakes will be made.

There is also a risk that a company may encounter unforeseen challenges. In construction projects, for example, ground conditions may be worse than initially assumed, the existing design work may not be sufficiently developed for construction work to begin, or subcontractors may become insolvent. A general rule of thumb for construction projects is that the further a project has progressed, the less likely it is to encounter unforeseen problems. Ordinary companies may also face unforeseen problems, and the best way to reduce the risk of these problems causing payment difficulties for the company is to check what buffers and margins it has available.

A risk typical of small and medium-sized enterprises is that they are vulnerable if key employees fall ill or experience personal problems. As many enterprises have few employees, this could result in the enterprise no longer being properly managed and increase the risk.

Incorrect information and fraud

Unfortunately, not everyone is honest. No matter how thorough the investigations, there will always be a risk that inaccurate information is provided. We always conduct thorough investigations into the people behind a company, including credit checks and background checks on selected key individuals, a credit check on the company, and reference checks where relevant. Despite this, there is a risk that a company may not provide accurate information about its own situation or, in the worst case, may attempt to defraud you as an investor. Inaccurate information and fraud may result in losses.

Under our terms and conditions, each company is responsible for the application published on our platform and for ensuring that the information provided in the application is accurate. Where a company has provided incorrect information, our debt collection partner, in consultation with its lawyers, will assess whether the company's board has acted in a manner that gives rise to personal liability and will do everything it can to ensure that the board is held liable.

The Norwegian Securities Dealers Association has prepared an information document that provides further details on the characteristics and risks associated with financial instruments. Here you can find more information about the risks associated with investing in bonds.

What the different forms of security entail

Security

Pant innebærer at låntaker pantsetter en eller flere eien­deler som sikkerhet mot ditt krav. Det betyr at dersom låntaker mislig­holder lånet sitt kan du kreve at eiendelene det er tatt pant i blir solgt. Pengene fra salget vil gå til å dekke helt eller delvis kravene til de som har tatt pant i eiendelen, før over­skytende eventuelt går til å dekke kravene til øvrige kreditorer.

Hvor mye har prioritet å si?

Hvilken prioritet pantet har, har også mye å si for hvor god sikkerheten er. Dersom du har andre prioritet pant vil du potensielt kunne ende opp uten å få noen verdi fra pantet, og risikere 100% tap dersom eiendelen det er tatt pant i selges for en verdi som er tilvarende eller mindre enn kravet til den med første prioritet pant.

Eksempel: Du har andre prioritet pant i et hus som er verd­satt til 15 millioner kroner. Første prioritets-pantet er på tolv millioner kroner, mens pantet til­knyttet ditt lån er på de resterende tre millionene. Dersom huset selges for tretten millioner kroner, da er 13-12=1 million til andre prioritets­havere. Tapet for deg vil da være 67% (2 av 3 millioner), mens den med første prioritet pant ikke har noe tap. Dersom huset selges for elleve millioner kroner blir ditt tap 100%, mens den med første prioritet pant får et tap på 8,33% (1/12 millioner).

Realregistrert pant

Realregistrert pant vil si pant som er knyttet opp mot en eiendel som kan spores er i et register. Et eksempel på det er fast eiendom, som er registrert i grunn­boken til statens kartverk, som knytter pantet til den spesifikke eiendommens matrikkel­nummer. Et annet eksempel er et skip eller en båt, som er registrert i Skips­registeret med sitt unike kjennings­signal. Med denne type pant vil du ved et mislig­hold kunne kreve eiendelen solgt, og ha krav på penger fra salget før andre kreditorer. Hvor i rekken du stiller avhenger av hvilken prioritet pant det er. Dersom det er første prioritet pant vil du stille først i køen, og ditt krav vil måtte betales i sin helhet før den som eventuelt har andre prioritet pant får sitt krav dekket.

Når du vurderer verdien av et real­registrert pant er det viktig å tenke på verdien av eiendelen det tas pant i, samt hvilken prioritet du har.

Eiendeler kan svinge mye i verdi, avhengig av hvor omsettelige de er. Et skip kan for eksempel synke mye i verdi på kort tid, særlig dersom skipet har en spesialisert funksjon og det dermed finnes få andre som er villige til å kjøpe skipet. Eiendommer kan også svinge i verdi avhengig av hva som er formålet med dem. Særlig gjelder dette nærings­eiendom og tomter. Lokasjonen til en eiendom kan også påvirke eiendommens omsettelighet.

Ikke realregistrert pant

Ikke realregistrert pant er pant i eiendeler som ikke er spesifikt referert til i et register. Dette kan for eksempel være pant i drifts­tilbehør, kunde­fordringer eller vare­lager. Dette vil være generelle pante­krav som registreres på selskaps­nivå i Løsøre­registeret, men pantet knyttes ikke direkte til spesifikke eiendeler slik som det gjør for real­registrert pant. Under går vi gjennom de vanligste typene pant og hva de innebærer. Vår inkasso­partner velger å verd­sette ikke real­registrert pant til 25% av bokført verdi, som er en peke­pinn på at disse eiendelene ofte ender opp med å selges for mindre enn det fremstår at de er verdt i regnskapet ved et mislighold.

Varelager

Pant i varelager vil si pant i vare­lageret slik det fremstår på det tids­punktet du krever det tvangs­solgt, typisk etter et mislig­hold. Når du verdsetter denne type pant er det viktig å se for seg hvilken situasjon bedriften er i da den mislig­holder lånet sitt. Har den mislig­holdt lånet på grunn av sviktende salg eller en likviditets­skvis, kan det fort være et stort vare­lager igjen som kan selges og som har en verdi. Dersom varene ikke har blitt solgt fordi de er ukurante er sannsynligheten for å få en god pris for dem mindre og det kan påvirke verdien av pantet ditt. Dersom selskapet går konkurs etter en lang­varig nedgangs­periode kan det hende at vare­lageret er helt tomt. Da vil pantet i praksis være verdi­løst.

Kundefordringer (factoring)

Pant i kundefordringer vil si at du har sikkerhet i selskapets ute­stående fordringer på tids­punktet for mislighold eller tvangs­inndrivelse. Dersom selskapets mislighold skyldes sviktende salg kan det hende at det ikke er noen kunde­fordringer igjen, noe som vil bety at pantet har liten verdi. Dersom misligholdet derimot skyldes økte kostnader eller en midlertidig likviditets­skvis kan det hende at selskapet har store kunde­fordringer, og pantet vil ha en verdi. Kunde­fordringer avhenger ofte gjennom året og sesong­messig, og verdien vil avhenge av tidspunkt selskapet eventuelt mislig­holder. Den økonomiske situasjonen til fordringens motpart vil også påvirke verdien det er mulig i å inndrive i praksis. Hvis motparten for eksempel har betalings­problemer, kan det bli utfordrende å få betalingen gjennomført.

Driftstilbehør og immaterielle rettigheter

Dette er pant i andre eiendeler bedriften har. Dette kan for eksempel være datamaskiner, møbler, program­vare, kilde­kode, immateriell eiendom, eller annet utstyr som bedriften har. Disse eiendelene er vanskelig å verd­sette, men ofte kan den balanse­førte verdien av eiendelene være en god peke­pinn. Samtidig er det også viktig her å huske på at enkelte eiendeler kan være vanskelige å selge, og kan dermed være mindre verdt enn hva de fremstår som i selskapets regn­skap.

Pant i aksjer

Pant i aksjer innebærer at du har pant i en aksje­beholdning. Det som er viktig å huske på med aksje­pant er at du har pant i egen­kapitalen i selskapet du har pant i aksjene til. Dersom selskapet du har pant i aksjene til går konkurs, er pantet i praksis ingenting verdt. Som regel brukes aksje­pant mer preventivt for å legge restriksjoner på en låntaker sine handlinger, slik at låntaker for eksempel ikke kan selge unna aksjer i andre selskap billig. Dersom selskapet du har aksje­pant i er et fungerende og lønnsomt selskap, vil aksje­pantet kunne ha en verdi og gi dekning ved mislig­hold. Aksjepant registreres ikke i Løsøre­registeret.

Garantier

Personlig garanti

Dette innebærer at en person garanterer personlig for et krav. Dersom selskapet mislig­holder for­pliktelsene sine vil kreditor kunne kreve betaling fra denne personen direkte. Verdien av denne garantien avhenger av den økonomiske situasjonen til personen som yter garantien. Ved mindre krav kan det ofte være enkelt for personen å gjøre opp raskt , mens ved større krav vil det kunne være mer utfordrende. I slike tilfeller kan for eksempel personen frem­forhandle en lengre nedbetalings­plan som gjør at det tar tid å inndrive kravet.

Dersom kravene mot en enkelt­person blir for store kan også personen få en gjelds­ordning, som kan innebære at kravene mot enkelt­personen aldri vil bli inn­fridd i sin helhet. En gjelds­ordning vil normalt løpe over 5 år. I denne perioden forplikter personen seg til å akseptere nøktern leve­standard i perioden, slik at mest mulig av personens inntekter kan komme kreditorene til gode.

Vår inkasso­partner velger å verd­sette personlig garanti inntil 500 000 kroner til 80% av sin verdi, mens personlig garanti utover 500 000 kroner verdsettes til 25% av sin verdi ettersom krav i denne størrelses­ordenen ofte er vanskeligere å kreve inn.

Selskapsgaranti

Garanti fra et annet selskap vil si at du kan kreve penger fra dette selskapet dersom låntaker mislig­holder gjelden sin. Denne garantiens verdi av­henger av selskapet som yter garantien. Dersom dette selskapet har en sunn og god økonomi, kan garantien være mye verdt. Dersom garantisten derimot har en dårlig økonomi eller går konkurs, er garantien verdt lite eller null. Ofte brukes selskaps­garantier dersom låntaker er en del av et større konsern, og du ønsker å forplikte konsernet mer til å sikre at låntaker ikke mislig­holder gjelden sin.

Solidarisk garanti

Solidarisk garanti innebærer at én eller flere personer står ansvarlig for samme forpliktelse, hvor hver av dem er ansvarlige for hele forpliktelsen. Alle personene vil være ansvarlige for hele forpliktelsen inntil den er innfridd. Dette betyr at dersom det er tre personer som stiller solidarisk garanti på 600 000 kroner, og én av dem betaler inn 200 000 kroner, vil fortsatt alle tre, inkludert den som betalte inn 200 000 kroner, være ansvarlige for den resterende forpliktelsen på 400 000 kroner. Dersom et selskap går konkurs vil fortsatt de som har stilt personlig garanti være ansvarlig for forpliktelsen.